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公用事業太陽能行業這是最好的日子

时间:2020-01-26   浏览:0次

公用事业:太阳能行业 这是最好的日子 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

这是最好的日子4月份的太阳能市场延续了年初以来的上涨行情,涨价从组件、电池延伸到了上游的硅片甚至多晶硅,在经历了金融危机的全行业亏损之后,这样的形势令人兴奋;价格上涨的同时,出货量也不断攀升,本来属于淡季的一季度明显呈现淡季不淡的局面,部分企业的出货量甚至超过去年三四季度的月度值我们近期拜访的多家国内光伏企业也印证了这一结论,眼下正是一年半以来光伏行业最好的日子,出货量不错,盈利也不错具体情况可以参考下图;多晶硅价格迎来难得的反弹,虽然幅度不大,但对于稳定人心意义重大,目前40万/t左右的价格对国内企业而言虽然利润微薄,但只要成本下降的空间存在,未来的路就不会像半年前那么黯淡;电池环节应该是近期行情的最大赢家多晶硅價格、單位耗硅量和中間加工成本都在不斷下降,目前主流企業的毛利率水平在25%左右或者更高,比較去年同期零毛利甚至負毛利率的情況,不啻天壤之別

从需求看,德国市场由于补贴政策变化导致的订单提前交付在一定程度上促成了当前的火爆局面,这也是很多人担心目前的景气水平无法长期维持的原因我们倒不太担心,一方面,其他国家的需求量在迅速提高,另一方面,德国限价的政策比前面西班牙限量的政策要温和的多,其IRR仍然不低,政策更多地影响出货量的时间分布,对总量的影响有限;我们同意个别企业的毛利率在未来会有所回落,但总的来说,成本的持续下降使得光伏发电的竞争力不断提高,这才是行业发展最根本的推动力;晶硅方面,未来成本下降更多依赖精细管理与转换效率提高,按照国内企业的成本控制水平,晶硅组件成本再下降$0.2~0. /w是可能的;薄膜电池的成本下降空间大于晶硅,这也是在两者价差不断缩小的当下我们仍然看好薄膜电池未来的原因原材料国产化甚至设备国产化带来的成本下降有望在未来的一两年内将组件成本降至$1/w以下

继续看好光伏行业,电池环节是当下的首选,如海通集团、天威保变;光伏材料看好金晶科技、南玻与鑫富药业;多晶硅建议关注乐山电力

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